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配资开户 人工智能是科技大变革,还是资本大泡沫?

发布日期:2024-09-25 14:02    点击次数:194

最近一个月配资开户,美国市场以AI巨头带领高歌猛进的局面似有熄火,学者和华尔街不乏反思声音,担心AI可能已被过度预期、泡沫化。进入8月份,叠加美国经济和就业走软的迹象,以及日元套利交易平仓,全球市场剧震。

我认为对于AI产业的调整和反思是健康的,符合新事物的发展规律,是资本市场极致的趋势交易走过头之后的调整。这并不否定全球仍处于新一轮科技革命开端这一判断。

未来5~10年,我们预计三大趋势:人工智能广泛推广;人形机器人崛起普遍使用;医药革命带来人类整体长寿和健康。这将深刻影响全球经济和社会,是继上世纪90年代末互联网技术革命和产业链全球化以来,三十年未有之大变局。

人工智能广泛推广

2022年底ChatGPT横空出世,点燃了AI引爆下一轮科技革命的辩论。尽管市场热情高企,但当前还处在AI科技革命的初始阶段。今明两年是AI应用陆续涌现和落地之年,但离全社会大规模普及运用,仍有很长的路,对生产力的推进作用,可能要在若干年后方能彰显。

参考了历次技术革新的脉络,包括上世纪90年代到2000年初的互联网革命,我们认为AI革命对企业层面的影响将依次为:第一波红利收获者,是为AI提供设备和工具的企业,例如大模型和GPU相关提供商。第二阶段,是搭载了AI技术的设备制造企业,例如手机等消费电子。第三阶段,是运用AI的企业,包括传统企业,得益于AI带来的效率提升。前两阶段的受益者已陆续浮出水面,第三类即将在第三波浪潮中涌现,最终带来更广泛的生产率影响。

过去一年多,AI风潮总体属于第一阶段,受益者包括GPU芯片领头羊英伟达,以及大语言模型的先行者如OpenAI。

当前AI变革逐渐进入第二阶段,从苹果到三星,从彭博终端到自动驾驶汽车,陆续搭载了AI新技术,成为针对普通消费者的新卖点。这两个阶段对于AI本身的开发工具以及它使用到的资本品GPU的拉动已经涌现,我们估算,未来几年美国企业界在AI方面的投入达到3万亿美元。

第三阶段是广大企业在广泛场景下应用AI,提升企业效率。这一阶段目前尚未企及,导致很多人担忧AI巨额投资会不会是空中楼阁。我认为,这跟技术进步的曲线有关。

AI工具对于生产力的提升,可分成三个阶段:1) 通用语言工具,实现信息检索、答疑解惑。2) 可以访问公司和私域数据的自定义模型,量身定制。3) 能根据命令采取行动的自定义模型。目前我们仍处于第一阶段,大部分公司基本采用的是通用的AI工具,譬如ChatGPT,进行信息的检索与梳理。2024年开始的两年间,针对自定义工具和模型的投资将有所增加,我们的科技团队针对美国上市公司的CIO(首席信息官)调研报告显示,已有1/7的受访企业,将AI确定为公司最优先事项,显示中长期大规模采用AI技术渐成趋势。但受限于投资回报、数据体量,监管和技术障碍,该阶段将是相对缓慢的,要到2025年末,才能看到更广泛的生产率提高。而最后达到第三阶段,还需要数年时间,因为需要技术上实现进一步的突破,才能吸引更多企业大举投入使用。

从一些实证研究和公司反馈来看,AI已经在不同程度上改善了企业的生产力,比如:

•采用了AI协助编程工具的企业,主要是硅谷的互联网大厂们,譬如微软、亚马逊AWS、Airbnb、Paypal等公司表示,其编程的生产力提高了大约20%~50%。

•针对起草文书的任务,AI工具能够缩短平均写作时间至少40%,且产出质量也能提高大约20%(MIT针对453名专业人士的一项研究)。

•使用了AI的咨询师,能够完成超出此前12%的工作量,工作质量则比之前提高了至少40%(哈佛针对758名波士顿咨询公司的咨询顾问的一项研究)。

•在金融行业,AI工具嵌入公司的数据库,实现对研究报告、宏观模型、企业盈利、资产配置方案的融会贯通,从而达到智能投顾功能。

•对艺术创作、生成文娱内容,也开始发力。Unity公司和Adobe公司的反馈表明,创建3D内容的时间可以在AI工具辅助之下,大幅缩短,带来创作者生产力提升20%,每周人均节省8小时。

AI将带动人形机器人崛起

随着AI技术的扩散,将进一步支撑生产力增速。从行业上看,AI影响最直接的是生产性服务业。未来服务业生产力的提升,有望成为TFP全要素生产率的主要驱动力。

其中一个重要的产业判断是,AI将带动人形机器人的崛起。过往机器人面临的四大瓶颈是,数据量有限、学习和观察能力不足、推理和预测能力匮乏、人机交互能力有限。大型语言模型LLM和GenAI的进化,有助于破解这些障碍。它们显著改变了机器人的学习能力和方式,可以使得机器人观察和模仿物理世界中的行为,用自然语言进行交流,并在数据中心进行迭代。人工智能算法则可以自动化重复请求,增强预测能力,启用虚拟仿真,来显著缩短机器人的研发周期。

通过对美国劳动力市场进行自上而下和自下而上的分析,综合考虑不同行业工作的重复性、危险性、劳动强度,我们梳理了人形机器人在行业层面的落地可能性。其中适应性最好的行业包括:农业、建造业、开采业,以及建筑及地面清洁维修。但在管理、艺术设计、娱乐行业,人形机器人的适应性相对较低。

成本上,以特斯拉Optimus Gen2为例,综合考虑来自各个零部件的报价,我们估算物料成本目前为每台5万~6万美元。但是,考虑到未来的规模效应,特斯拉与亚洲(包括中国)在内的高效供应商的合作,制造成本有望降低到每台2万美元,从而实现更广泛的规模效应。我们测算,到2040年之前,美国市场的人形机器人将运用到800万个工作岗位,产生的收入超过3000亿美元。到2050年,进一步达到6300万个岗位,产生的收入达到3万亿美元。

AI未来几年数以万亿美元的巨额投入,难免会伴随着对其回报的忧虑,这属于历轮科技周期初期的常态。AI广泛普及还需要较长时间,但我们依然看好其最终推动生产率大力提升的科技革命成果。

医药革命带来人类整体长寿和健康

科技革命也高度关注人类自身:新一轮医学革命愈演愈烈,将带来长寿经济。三大因素推动这一变革:医保体系的变化、生命科学的进展、医药技术变革。医保体系的转变,来源于发达国家老龄化问题给医疗服务带来的挑战。研究显示,可预防疾病仅在2019年就对G20国家造成了高达1万亿美元的人身财产损失。其中,心血管疾病、糖尿病及肾病,占据了一半以上。因此,借鉴老龄化的先驱者——日本的经验,各国医疗卫生系统正从过去的事后治疗为主,转型成以预防保健、早期筛查诊断为主的模式。而人生命科学的进展,和医药技术的突破,形成了新的生态体系,重点关注疾病和衰老背后的成因。

首先,肥胖带来的肾脏、糖尿病疾病,是人类四大健康杀手之一,但这两年有突飞猛进的进展,将来对人类的经济影响巨大。全球有超过10亿人有肥胖症。GLP-1药物横空出世并迅速迭代,可有效帮助人们通过降低食欲来控制体重。我们预计,到2030年,全球减肥药市场规模将达到1050亿美元,届时,仅仅在美国就会有2000万人使用高效抗肥胖药物。

肥胖症的预防,会对整体经济带来涟漪效应。人们的生活习惯将大幅改善。我们的AlphaWise调查显示,一旦开始服用高效减肥药,人们将更加关注饮食健康、营养均衡。这首先影响到食品和饮料行业。饮食中的健康食品占比显著提升,比如水果、蔬菜、家禽和鱼。所有其他类别的食品消费均出现下降,尤其对零食、糖果的影响显著。我们评估了减肥药对各个类别消费的潜在影响,预计到2035年,冰淇淋、蛋糕、饼干、糖果、巧克力、冷冻披萨、薯条、碳酸饮料的总消费量,将比今天减少4%~5%。

除了预防肥胖及其相关疾病,另一大健康杀手癌症,也面临医疗技术的突破,即智能化疗。这成为治疗多种癌症的有效方法,我们预计将成长为至少1400亿美元的市场。当前已有超过1567个ADC(抗体药物复合体)药物正在研发,未来ADC有望用于治疗的癌症包括乳腺癌、肺癌、胃癌,卵巢癌和胰腺癌。医疗卫生系统转型成以预防保健、早期筛查诊断为主,结合生命科学的进展和医药技术的突破,将使得这一代开始的人们,不仅活得更长,而且更健康。

尽管当前海外金融市场剧烈震荡,但莫畏浮云遮望眼,资本市场走过头之后难免调整,这并不否定全球处于新一轮科技革命开端,未来5~10年,AI人工智能推广、机器人崛起、医药革命带来长寿,是产业机遇和社会生产力进步的主旋律。

(作者系摩根斯士利中国首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事)

第一财经获授权转载自微信公众号“首席经济学家论坛”。

 

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邢自强

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